Vanguard Synfuels - BioFuel P&L Calculator Refresh to insure latest software updates   100,000         -0.45 8% 7,500 -0.01 1.00%        
12   CAPEX         REVENUE               150,000         -0.40 10% 10,000 -0.02 1.50%        
    CAPTIAL COSTS:       Product Quantity   Per Unit   Totals Per Year                              
    Engineering       Nameplate     200,000         -0.35 15% 15,000 -0.03 2.00%        
    Permitting       Bio-Oil From Market Rates: /gal. fob   250,000         -0.30 20% 20,000 -0.04 2.50%        
    Other       $1 Credit %     /gal                              
    Construction Management     By-Products (lbs) From Market Rates: /lb. fob   300,000         -0.25 25% 25,000 -0.05 3.00%        
    Roads, Rail etc.       Total Revenue     400,000         -0.20 30% 30,000 -0.06 3.50%        
    Plant Processing Equipment     EXPENSES     500,000         -0.15   35,000 -0.07 4.00%        
    PLC & Controls       Dept. Item Unit $ Cost Usage $ Per Gallon Sub Totals Per Year   600,000         -0.10   40,000 -0.08 4.50%        
    Sub Total Plant Equip.     Feedstock 4 Woody Biomass/ton (inc ship.) 90.00     700,000         -0.05   45,000 -0.09 5.00%        
    Tanks, piping, pumps & labor:       Shipping Shipping to Plant 100%   800,000         -0.03   50,000 -0.1 5.50%        
    Methanol Tank       Production Utilities (approx. $0.085/kWh) 60%               0.00     0.11 6.00%        
    Feedstock Tanks         Labor/g (approx. $0.05/g) 100%     900,000         0.01   60,000 -0.12 6.50%        
    Biodiesel Tanks         Maintenance (approx. $0.01/g) 100%   1,000,000         0.02   70,000 -0.13 7.00%        
    Sub Total Tankage     Chemicals 5 Methanol/g Get quote     1,500,000         0.03   80,000 -0.14 7.50%        
    Total Capital Cost       Methylate (approx. $0.50/lb) 20%     2,000,000         0.04   90,000 -0.15 8.00%        
    Loan Term (months)       Magnesol (approx. $0.04/lb) 100%     3,000,000         0.05   100,000 -0.2 8.50%        
    Interest (APR %)/mo       Acid (approx. $0.40/g) 20%     4,000,000         0.06   125,000 -0.21 9.00%        
    Principal Payment/mo       Pretreat Loss (approx. $0.015/g) 100%     5,000,000         0.07   150,000 -0.24 9.50%        
    Interest Payment/mo¹       Lab Analysis (approx. $5,000/mo) 100%   7,500,000         0.08   200,000 -0.25 10.00%        
    Total Monthly Payment     Management Marketing/g (approx. $0.010/g) 100%     10,000,000         0.09   250,000 -0.26 10.50%        
    Capital Cost per Gal./mo       G&A/g (approx. $0.05/g) 100%   15,000,000       0   300,000 -0.27 11.00%        
            CAPEX CAPEX Cost recovery/g 100%           0.13       -0.5 11.50%        
    MARKET RATES:           Sub Total Costs               0.135         12.00%      
    Bio-Oil per gallon Get quote       Total Revenue                 0.14     12.50%        
    By product per lb.² Get quote       EBITDA                 0.145     13.00%        
    RIN Value x 1.5 Get quote       % EBITDA Net Margin                   0.15     13.50%        
    Diesel #2 Retail Get quote       ROI (Yr 1)                   0.155              
    ¹ Avg. amount for loan term     Version 12-23-10           0.16   14.50%        
      4 Includes credit wrap cost 1.00   Go to: Vanguard Synfuels Home Page           0.165   15.00%        
    5 Or equal chemcial           0.17   15.50%        
                    0.175   16.00%        
                        16.50%        
                  0.180   17.00%        
                    0.185   17.50%        
                    0.190   18.00%        
                    0.195   18.50%        
                    0.200   19.00%        
                    0.205   19.50%        
                    0.210   20.00%        
                    0.215   20.50%        
                    0.220   21.00%        
                    0.225   22.00%        
                    0.230   23.00%        
                    0.235   24.00%        
                    0.240   25.00%        
                    0.245   26.00%        
                    0.250   27.00%        
                    0.255   28.00%        
                  0.260   29.00%        
                  0.265   30.00%        
                  0.270   31.00%        
                  0.275   32.00%        
                  0.280   33.00%        
                  0.285   34.00%        
                  0.290   35.00%        
                  0.295   36.00%        
                  0.300   37.00%        
                0.305   38.00%        
                0.310   39.00%        
                0.315   40.00%        
                0.320   41.00%        
                0.325   42.00%        
                0.330   43.00%        
                0.335   44.00%        
            34.50%   0.340   45.00%        
            35.00%   0.345   46.00%        
            35.50%   0.350   47.00%        
            36.00%   0.355   48.00%        
            36.50%   0.360   49.00%        
            37.00%   0.365   50.00%        
            37.50%   0.370            
            38.00%   0.375            
        38.50%   0.380            
        39.00%   0.385            
        39.50%   0.390            
        40.00%   0.395            
        40.50%   0.400            
        41.00%   0.405            
        41.50%   0.415            
        42.00%   0.414            
        42.50%   0.420            
        43.00%   0.425            
        43.50%   0.430            
        44.00%   0.435            
        44.50%   0.440            
        45.00%   0.445          
        45.50%   0.450          
        46.00%   0.455          
        46.50%   0.460          
        47.00%   0.465          
        47.50%            
        48.00%            
        48.50%            
        49.00%            
        49.50%            
        50.00%            
        48.50%            
        49.00%            
        49.50%            
        50.00%            
                     

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